信用市场预示着危机即将到来

信贷市场的警告信号显现，利率上升和政策失误暴露了商业地产、私人信贷和超大规模债务的脆弱性。多户住宅CMBS违约率已升至8%以上，Blue Owl Capital等私人信贷公司面临创纪录的违约率和赎回压力。作者提高了短期国债和现金配置比例至35%，以应对低股权风险溢价和高无风险利率环境中的防御姿态。