创新药出海加速价值重估：BD金额如何穿透到利润表

9月医药板块重估起点是创新药对外授权交易密集落地，但关键在于这些金额能否逐层兑现。文章详细解析了BD合同结构和兑现过程，指出首付款、里程碑和销售分成的差异，并强调从签约到现金流需过五道关。