Snowflake：业务值得买入，股票不值得（下调评级）

分析师将Snowflake的评级从“买入”下调至“持有”，尽管其AI工具如CoWork和CoCo推动了89%的同比增长，但高成本的AI工作负载导致毛利率预期下降。Snowflake目前估值较高且尚未实现GAAP盈利，面临稀释、竞争及宏观经济风险。