九典制药：集采下告别大单品红利 转型仿创结合多元化布局

九典制药在核心贴膏赛道丰富产品线、在口服制剂领域拓展管线、在原辅料板块加速进口替代，以产品矩阵对冲单品依赖。公司上半年营收与利润变动源于核心品种集采降价；中期来看，随着集采降价幅度逐步收窄、新产品上市以及多品类共同支撑，公司收入规模有望逐步恢复。