DLocal：规模带来的利润率压缩是特征而非缺陷

DLocal第二季度2026年毛利润同比增长28.6%，尽管利润率受到压缩，但大型合作伙伴的交易量折扣被扩大的交易量所抵消。该公司股票当前市盈率为16.9倍，较2021年峰值低78%。市场担忧集中在本地到本地流量和大商户增加导致的利润率压缩上。